【股海扬帆】追落后选兖煤 估值低动力足

文章   2020-06-13  阅读 856 次
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上周笔者已提到,港股已见短期低位,因此建议投资者买入两只估值低息率吸引的实力股,一为长和(00001),二为光大国际(00257)。一周时间已过,长和最高升过7.7%,70元目标超额达标有余,相信投资者已袋袋平安;至于光国走势慢热,继续在6.3元之上整固。从目前格局来看,是次恒指反弹浪尚未完结,但再升幅度亦有限,意味大市有机会在25000点至27000点这2000点之间横行。

影响大市在这2000点波幅之间上落的因素,来来去去不外乎三个原因,一)中美贸易战时鬆时紧时进时退,足以拉低推高恒指表现;二)环球经济陷入衰退论,重複又重複将孳息倒挂引用作为衰退理据,讲都讲到口臭了;三)香港政局能否走出近日紧张局面,同样关键。诚哥一句黄台之瓜何堪再摘,左中右蓝黄黑白全方位演绎,这就是中文的功力。

子公司半年业绩亮丽

各位读者如有时间,不妨趁周末重温发哥主演的《满城尽带黄金甲》,不难发现我们学习的所谓规矩、忠孝、伦理,在现实生活中完全朝相反方向而行。戏中一句经典对白,正正反映了今时今日中国与香港的关係,「天地万物,朕赐给你,才是你的,朕不给,你不能抢」。将对白稍为翻译为人话,意思是「香港是中国一部分,基本法都不能大于人大的最终决定权,要不是国家一直支持香港,你们这班港灿早就吃屎了,还甚幺五大诉求缺一不可」。

笔者中文程度不及诚哥,如上文翻译有任何错漏,恳请指正。受上述三项因素影响,港股如有2000点上下波幅,其实已足够炒家揾食。投资者可继续从估值低及息率高的股份入手,兖煤(01171)就是佼佼者。今年首季,兖煤纯利按年增长3.6%至23.1亿元人民币,每股盈利约0.47元人民币,折合约0.528港元。周四截稿时兖煤收报6.47元,现价相当于今年预测市盈率(P/E)仅3.1倍,预测息率约7.66厘。

若从整个上半年的营运数据来看,兖煤表现亦未见重大走样。今年上半年,兖煤之商品煤产量及销量较去年同期分别轻微下降3.1%及1.9%,至4850万吨及5550万吨;至于甲醇产量及销量则较去年同期分别增长6.3%及5.1%,至80万吨及79万吨。业务未见重大转差,但其股价却从年内高位8.59元一直跌至8月15日6.02元始见底,调整幅度高达三成。

兖煤持股62.26%的兖煤澳大利亚(03668),昨日率先公布中期业绩,半年多赚56%至5.64亿澳元,每股盈利0.427澳元;期内收入23.5亿澳元无起跌,中期息每股0.1035澳元。从其动力煤、冶金煤及煤炭总量三项指标来看,上述三项之平均售价、销售量以至收益总额按年大致持平,反映贸易战、经济疲弱并未对兖煤澳洲构成重大打击。至于兖煤将于8月30日公布半年业绩,相信业绩不会大幅走样。

兖煤动力更胜神华

值得注意的是,兖煤14天相对强弱指数于8月13日及14日跌至低于20之极度超卖水平后,现时已稍稍回升至43,但仍有改善空间,加上MACD亦见好转,短线起码先挑战50天线约6.9元。事实上,兖煤亦较同业中国神华(01088)更有动力,兖煤从8月15日低位6.02元反弹至8月22日高位6.63元计,升幅为10.1%,至于神华从8月7日低位14.66元反弹至8月19日高位15.94元计,幅度为8.7%。

从秦皇岛煤炭网数据可见,环勃海动力煤价格指数过去一年变动不大,维持在每吨约576元人民币水平。8月初至8月中兖煤股价走势偏软,除跟随大市向下之外,另一个主要原因与颱风吹袭浙江沿岸地区后,部份工厂停工停产导致对煤炭需求不足有关。然后上述情况仅属一次性,在煤炭行业及兖煤并未出现重大利淡消息下,现时吸纳赢面相当大。

陈景扬
作者为证监会持牌人士,主要从事资产管理,涉及股票、债券与房地产